沪锌冶炼效益兑现修正 延续期现信号改善-世界上最大的鳄鱼

作者:图穷匕见的主人公发布时间all:2020年05月27日 08:51:31  【字号:      】

沪锌冶炼效益兑现修正 延续期现信号改善

·产业链上中游累库的压力,随着下游复产复工需求确实有改善,铝和锌都存在期现结构改善的信号,但交易情绪仍摇摆多变

全球宽松刺激和财政帮扶持续,股汇联动冲击释放后欧美的修复能力好于预期,但负油价压抑投机情绪

传统上波动弹性较好的锌,这次在二轮冲击下内外盘修复弹性降低,沪锌的中期下降压力线大致位于半年线附近,15500一线看回踩支持?

·今年因为疫情利空从国内到国外的扩散产生二轮冲击,国内有色系列的需求环节外需已无期待,波动弹性宜降低预期

国内的现货季波动弹性温和,信心有待恢复

伦锌的价差曲线近端还有压力,进口溢价平稳,国内现货升水稳定,节后持续升高的社会库存延续回落,显性库存温和回落,期现信号改善

伦锌大部位持仓显示,基金净空持仓开始兑现缩减,现货盘净空小增

PART4 5月交易策略及保值参考建议

PART2 品种影响的相关线索图表数据

PART3 市场形态分析及交易价区提示

年初进口结构继续集中在原料端,符合进口矿效益兑现的诉求

5月的基本交易策略思路是,现货季修复表现谨慎,5月看振荡回踩

美元降息到零后长债指标利率仍在走低,债市收益率曲线修正温和,美元指数的净多持仓阶段平稳,美股基金净多持仓回增至五年高位

·现货季节的对比上,有色系列品种现货季时间窗在5月中旬后容易变化,外盘关注阵亡将士纪念日可能出现振荡低点

中国的复产复工成为全球经济唯一的希望新绿,欧美疫情半斤八两下,二季度经济衰退已成为市场共识,先行指标的跳水与改善开始分化

·风控止损:市场博弈的一买信号已经兑现,锌收破15000买保止损

锌加工费全面回落,效益兑现的引导转向矿端和冶炼环节的供应调整

显性库存内减外增,市场合计小幅回落,社会库存峰值见高持续回落

伦锌下跌推动结构大概率已完成,中期低点连线2100美元看修复反压,量仓匹配的最大疑问是持续减仓,日线级别的指标一买信号已兑现了

·宽松刺激政策对有色品种相对有利,原油负值对金融产品被动投资商品的影响,仍需要调整消化

·锌的供需边际改善预期,是投机资金博弈的基础,4月份修复弹性和量仓匹配总体低于预期,5月份下游买保坚持低买不追高思路,尽量控制在16000下方,依托15500一线参与

欧美疫情扩散峰值初步确立,国内一季度数据兑现的打底效应平稳,计入停摆效应后,金融品种波动趋稳

沪锌冶炼效益兑现修正 延续期现信号改善

4月有色自救修复有利期结束后,5月关注振荡回踩

全球精炼锌产量增长趋缓,矿端产量温和增长,年初当期统计过剩加重

有色系列品种的金融属性氛围冲击平缓,负油价压抑投机情绪

镀锌板库存阶段快速累积,当期产销仍保持小幅过剩,价格缓跌

·5月中旬是检验国内补绩效抓投资驱动的风控时间点,届时有色系列的区间振荡思路要更加谨慎耐心,关注价差变化

PART1 4月市场走势回顾锌的背离一买信号领先出现,修复弹性和水差结构维持谨慎中性




孟姜女哭长城的故事整理编辑)

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